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半导体设备业绩弹性预期明显 北方华创业绩持续翻番增长

2023-05-06 11:23:41 来源:金融投资报

作为半导体行业中景气度持续走高的细分领域,半导体设备一直是重要的投资主线之一。有分析认为,在全球性的科技竞争之下,处于技术封锁中的中国半导体产业“自主可控”打造国内半导体全产业链至关重要。虽然在投资高峰过后市场存在同比下滑的可能性,但对于我国企业来说,市场份额的提升是成长的主线。目前我国半导体设备的总体国产化率依旧偏低,相关企业的盈利水平具备较高的弹性。

半导体设备龙头一季度业绩兑现高增长,建议短期回调中重点关注。东吴证券分析师周尔双指出,海外制裁升级背景下,半导体设备进口替代逻辑持续强化,2023年半导体设备国产化率提升有望超出市场预期。扩产方面,存储扩产好于先前预期,随着二季度国内晶圆厂招标陆续启动,国内半导体设备公司订单有望持续兑现。2023年组建中央科技委,国家层面加大集成电路产业扶持力度,大基金二期不断加码半导体制造、装备、材料等环节,并于3月重新启动投资,引发市场投资热情。最后,AI行业发展大趋势下,我们认为AI行情有望持续扩散,支撑各类芯片的底层半导体设备有望成为AI行情扩散的下一个方向。

“国产替代逻辑不断强化,国内半导体设备企业有望加速成长。”安信证券分析师马良指出,对华制裁升级下,国家政策大力扶持半导体产业,大基金二期将对半导体设备等关键环节给予高度支持,国内半导体设备企业有望加速成长。建议关注北方华创、中微公司、长川科技、拓荆科技、精测电子、富创精密、新莱应材、至纯科技、芯源微、万业企业、华兴源创等。

潜力股精选

北方华创(002371)

公司业绩持续翻番增长,截止2023年一季度公司合同负债为78.2亿元,环比增长6.2亿元,订单动能强劲。公司各产品进展顺利,在半导体设备中,TSV刻蚀设备已通过客户验证,12寸CCP刻蚀机已进入多家生产线验证;在真空及锂电工艺装备中,锂电领域的集流体卷绕PVD镀膜设备已进入客户端验证。华泰证券指出,展望未来虽然美国出口条例等影响造成2023年中国半导体设备资本开支存在不确定性,但同时加快了半导体设备国产化进程。公司当前在手订单充足,下游扩产情况好于悲观预期,2023年总收入仍有望实现35%的收入增长。

中微公司(688012)

公司一季度实现营业收入同比增长28.86%;归母净利润同比增长134.98%。截止一季度末,公司合同负同比增长54.73%,反映在手订单相对充足。我们认为国产半导体设备2023年新接订单仍有望增速不错,而且随着国产设备在先进封装先进制程领域的持续验证突破,中长期发展前景更好。中信建投证券指出,一季度刻蚀设备收入同比13.94%,增速相对较低,判断与公司交付节奏有关,刻蚀、MOCVD设备毛利率相比2022年全年呈现提升趋势,非经带动归母净利润大幅增长134.98%。展望全年,预计公司刻蚀设备在先进制程份额呈提升趋势,同时公司积极加大布局薄膜与量测设备,丰富产品线,提升成长空间。

长川科技(300604)

公司于2022年通过了发行股份购买资产收购长奕科技,即马来西亚Exis的审批。Exis在核心产品转塔式分选机细分领域积累了丰富的经验。收购完成后长川科技将获得优质资产,进一步丰富产品种类,实现重力式、平面式、转塔式分选机的全覆盖。此外,公司实现了测试机、分选机的部分进口替代,未来市场份额有望持续提升。财通证券指出,受半导体行业下行周期的影响,下游主要封测端客户的产能利用率出现下滑,公司2023年一季度业绩短期承压。随着芯片成品去库存取得一定进展,叠加AI算力应用的巨大催化,行业景气度有望见底回升。公司的营收与利润有望恢复增长。

拓荆科技(688072)

公司营收大幅增长,利润高速释放。公司保持较高水平的研发投入,研发投入金额达到3.79亿元,同比增加31.37%,研发投入占比达22.21%。东北证券指出,公司基于原有的产品体系,不断推出新产品,并取得突破性进展:紫外线固化设备、HDPCVD设备通过验证并实现销售收入;PE-ALD设备验证顺利,Thermal-ALD研发成功并送样;晶圆对晶圆键合产品送样并取得突破性进展,芯片对晶圆键合表面预处理产品研发成功并送样。公司产品线不断扩充,有望实现“卡脖子”环节的突破,推动半导体设备国产化进程,打开公司业绩增长空间。

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